(#38) 📊 각종 경제지표 및 통계지표로 보는 전망 (장기📈/단기📈)

1. 10Y - 3M treasury constant maturity (=yield curve) :

> 10년물 - 3개월물 국채금리 (장단기 금리차) 차트.

> 장단기 금리차 계산시, 2년물이 아닌 3개월물을 보는 이유 :

 

 1) 기준금리 실반영이 가장 정확하기 때문이며,

 2) 미연준에서 단기 포워드 3개월물을 기준으로 보고 있으며, 이를 바탕으로 미연준 QT 비중 조절 중. (=4분기 미국채 매도량 추가 증가예정)

 

> 당신이 알고있는, 유튜버들이 말하는 것과 달리, 연준은 더 똑똑하고 스마트 하다는 것을 잊으면 안됨.

> 현재까지는 경기침체는 오지 않을 수도 있으며, 오더라도 아직 여유가 충분함을 알 수 있음.

 

 

2. US EPS ratio and US dollar (DXY YoY inverse) chart :

> 미국 주당 순이익 비율 및 달러지수 인버스 차트.

> 서로 두개는 커플링으로 같은 흐름을 가지며 움직이며, 어떤 부분이 선행하는 지에 따라 해석이 달라 짐.

 

> 08년도를 보면, 기업 EPS 가 낮아짐에 따라, 경제기반이 무너지고, 달러강세가 발생 함.

> 22년도를 보면, 달러강세가 먼저 나타나고, 이에 따라, 미국기업 수출 환손실로 인한 EPS 하락이 발생 함.

 

> 금리인상 및 경기침체 또는 불황의 위기감에 의하여, 단순 안전자산 달러강세가 나타남.

> 15-16년도와 같은 현상이 재현될 가능성이 높음. (= 단순 미국기업 환손실에 따른 단기 EPS 하락)

 

 

 

3. S&P 500 coporate capex (YoY) and leading indicator (18m lead) chart :

> S&P 500 기업 자본지출 및 18개월 선행지표 차트.

> S&P 500 기업들의 자본지출이 이제서야, 하락이 발생할 것으로 전망이 됨.

 

> 경기침체라고 이야기 할 수 있는 자본지출의 기준수준 (빨강선) 까지는 아직 많이 여유로우며, 기업이 견고함을 알려줌.

> 많은 일반인 및 유튜버들이 이야기하는 경기침체는 오지 않거나, 예상보다 많이 늦게 올 가능성이 있음.

 

 

4. Credit spreads chart and Tech sector 5Y CDS chart :

> 첫번째 차트, 빨강색 신용 스프리드 (미국 기업 지수옵션 조정 스프리드) 차트.

> 신용 위험은 현재까지 전혀 없는 것으로 확인 됨.

 

 

5. Fed funds rate and CPI hitory :

> 미연준 기준금리 및 인플레이션 지수 기록.

> 과거 녹색 (미연준 기준금리) 는 항상 파랑색 (인플레이션 지수 / CPI) 보다 높아져야, 인플레이션이 종료 되었음.

 

 

6. Inflation expectation and Fed funds rate chart :
> 인플레이션 예상 및 미연준 기준금리 차트.

> 인플레이션 CPI 는 지속하락 추세에 접어들 예정이며, 기준금리 지속 인상과 맞물려 대략 최소 400bp 이상 예상되어 짐.

 

 

7. Fed funds rate probabilities with meeting date :

> 연준 미팅일자별 기준금리 시장 컨센서스.

> 시장 참여자들은 23년 06월 최대 500bp 까지 마음의 준비를 하고 있는 상태.

> 시장 참여자들의 예상보다 낮은 수준 선에서 기준금리 인상 후 유지될 가능성이 존재 함.

 

 

8. NASDAQ 100 and S&P 500 index ratio chart (2004-2022) :

> 나스닥 100 및 S&P 500 지수 비율 차트.

> 붉은색 지지선 기반으로 2008년 리먼 경기침체 및 2020년 펜데믹 하락을 포함하더라도 어김 없이, 파랑색 구간에서 상승 하였음.

 

 

9. Individual investors (AAII) sentiment survey (> 60%) and returns :

> 개인 투자자 항복 (투자이탈) 조사 (= 개인투자 심리지표 > 60% 기준) 시 수익률.

> 쉽게 말해서, 개미들 인간지표를 활용한 투자 기법.

> 녹색 시그널 구간에 진입시, 어김 없이 1년 뒤에는 최소 평균 20% 이상 수익이 발생 하였음.

 

 

10. Retail put/call ratio chart :

> 소매 풋/콜 비율 차트.

> 또 다른, 인간지표 중 한개인 풋 비율 기준으로, 20 이동평균 기준 0.75 이상에서 매수시 어김없이 수익을 보장 하였음.

 

11. S&P 500 futures positioning chart :

> S&P 500 선물 포지션 차트.

> 풋 (숏) 비율이 급격히 높을 경우, 어김없이 저점 매수신호로 최적기였음 (2008 리먼침체, 2020 펜데믹 포함).

 

 

12. Russell 2000 forward PE chart :

> 러셀 2000 주가 수익비율 차트.

> 약 30년 동안 미국 중소기업 기준으로 08년 리먼 이후 최고의 바겐세일 시점을 제공함.

 

 

13. S&P 500 and presidential election cycle chart :

> S&P 500 및 대통령 선거 사이클 차트.

> 대통령 선거 후 2년차에는 보통 하락/보합이 나타나는 것이 일반 적인 과거 기록 및 통계임을 알 수 있음.

> 대통령 선거 후 2년차 4분기 부터는 평균적으로 급격한 주가 상승이 발생 하였음.

 

 

14. S&P 500 returns after -20% falling (1950-2022) :

> -20% 주가 하락 후, S&P 500 수익률 기록.

> 과거 10번의 -20% 주가 하락 발생이후, 수익은 아래와 같음.

 

1년 후 (15% 수익 / 약 70% 확률)

2년 후 (26% 수익 / 약 70% 확률)

3년 후 (29% 수익 / 약 89% 확률)

 

> 장기 경기침체가 발생하더라도, -20% 하락이후, 3년 뒤면 회복을 함. (최악 기준)

 

 

 

 

*** 결론 ***

 

1) 우리가 아는 경기침체는 오지 않거나, 생각보다 더 늦게 올 수 있음.

 

2) 10월부터 매수는 상당히 많이 매력적인 구간임.

 

3) 투자는 3년간 묶여도 문제 없는 금액 수준. 

 

 

 

 

비고 : 제발 대출 절대 하지마세요. 빚부터 갚으세요. 풀베팅 구간 아님.